Ａ股市场的接连下跌一再击破投资者的心理防线。暴跌之后,市场将继续下探为未来的反弹开拓空间，还是已经出现转机，就此筑就行情之底，在最近一个阶段内都将是市场各方普遍关心的热点与焦点。为此，本专题根据最近市场动向，集合了证券市场十五大实力机构的主要观点，以明辨市场，稳健投资。

　　申银万国：后期将强化政策支持力度　

　　我们比较了7月15日、7月25日和8月15日三次证监会相关人员通过媒体对市场相关热点问题的回答。上周五的回答值得关注的有三个方面，第一，证监会首先提出对市场向下大幅波动的看法，强调了在市场机制和结构方面是存在促进市场改善的可能，反映了政策意愿；第二，对相关问题的分析判断中更多强调对市场下行风险方面的影响，反映了政策态度；第三，从限售股解禁、上市公司增持和回购以及完善发展机构投资者等方向提出具体的完善机制的政策方向。

　　我们认为管理层对于市场下跌风险的关注度明显加强，后期可能强化政策支持的力度。政策关注度上升无疑有利于市场发展，但不能简单对应市场趋势的涨或跌。我们坚持三季度向下四季度回升的基本方向，估值继续回落提供配置机会。

　　国信证券：对估值优势板块至少标配　

　　证监会于上周五做出“组合拳姿态”释放“维稳”的利多政策意图。我们认为这些政策措施属中长期利好，但与预期有落差：“大小非”减持机制的进一步完善是必须的，但是在没有新的办法出来之前，针对“大小非”减持限制措施的任何讨论都可能触发其“夺路而逃”的加速减持行为，短期内可能造成市场的进一步下跌；其次，当年股改时推行的上市公司股份回购注销、大股东增持等提振市场信心的办法需要一个逐步落实过程。和大力推进上市公司重组、改善上市公司质量一样，短期内难以给市场带来很大的做多动力；最后是证监会对于市场最为关注的融资融券和股指期货两大制度措施并未提及。

　　我们建议对于具有估值优势的板块至少采取标配，包括保险、银行、煤炭、钢铁、机场等。