由于量能严重不足，使一些积极的因素还未能发展到可以促使大盘展开有力反弹的程度，但上周的下挫已使做空能量得到一定程度释放，目前不必过度看空；如果短线继续下探，轻仓的投资者可适量做多；随着维稳政策的累积效应，后市低位震荡后有望企稳。
上周A 股大盘进入敏感时期。中国南车周初申购，8 月份解禁的大小非压力开始扑面而来，国家外汇管理局突然公布外汇管理新规。不确定性令投资者纷
纷选择离场观望，打击A
股大盘节节败退，深证成指连续五日走低，而沪综指也三度收出长阴，其中周五由于权重股的护盘未能奏效，空方再次发难，沪深股指当日跌幅均超过4%。沪指盘中连续跌破2700
点和2600
点两大关口，收盘时勉强守在2600点上方；深成指则创出年内新低。最终沪综指全周累计下跌7%，为最近八周以来的最大周跌幅。深成指周跌幅9.4%，沪深300
指数周跌8.78%。由于跌势重现，市场做多热情急剧降温。两市周成交金额分别为2111 亿元和1101 亿元，合计日均成交额仅为642 亿元，较上周萎缩了2
成以上。
数据显示，8月份的限售股解禁高峰，成为当前打击市场信心的重要因素。8月份沪深两市共有143家上市公司、247.4
亿股限售股解禁，环比增长320%，也是今年限售股解禁最集中的一个月。不过近一段时间以来，内外环境已经出现了一些积极的变化：1、现阶段CPI、出口企业利润，从数据看已经不再恶化，而目前的上市公司甚至有超预期利润出现；股市的运行背景也增添了一些新的因素。宏观政策对于增长作出了更多的强调，并且在信贷上也出现了有选择的松动。
2、市场所担心的大小非问题，事实上减持压力是很小的；目前各地方证监局按照中央和证监会维稳的要求和部署，全力以赴落实和做好各项工作。如：
1）李荣融在10
日的新闻记者发布会上说，国有股在相当长时间内不会大量减持。国有股减持问题，很大一部分是市场的炒作。对于大部分国有企业来说，目前的要求还是要绝对控股。尤其是中央企业。
当然，这些股份可以流通，但是为了保持国有经济的控股地位，不可能大量减持，也可以说在相当一段时间内不可能大量减持。对央企整体重组，奥运会后有转折，步伐加快。
2）重庆市出台8 条举措维稳，要求近期“大非”不减持
，国有控股集团在当前市况下应当合理、规范地对上市公司股份进行战略增持或回购。
3）目前已有44
家公司公告锁定解禁期。可见，政策面也明显扶持市场。
3、再结合周边市场大宗商品价格持续回落等（8日纽约商品交易所9
月份轻质原油价格下挫4.82美元，收于每桶115.20 美元，盘中一度跌至114.90 美元。受此影响，纽约股市三大股指涨幅均超过2%，道琼斯指数大涨超过300
点），应该说总体情况有向好的方面转变的趋向。
4、而纯粹从市场技术面而言，急跌或将为维稳行情带来更多的周旋余地。一是因为迅速释放了前期因维稳行情所聚集起来的做空动能：二是因为急跌也使得上证指数股价重心迅速从2800点一线回落，迅速下移的重心更有利于维稳行情。更为重要的是，市场尚存在着两大维稳行情的兴奋点，一是上海本地股，二是银行股，银行股的企稳或将牵引着A股的企稳。所以，我们倾向于认为在奥运期间，A
股市场仍存在着稳定行情预期。
当然这些积极的因素在极其弱的市场中还没有发展到可以促使大盘展开有力度反弹的程度，甚至在目前这种比较特殊的市场氛围下，还很难为全体投资者所接受，无法成为一致预期。于是，这种做多的能量是受到很大抑制的，不能及时转化为支撑当前行情的力量。然而，它的存在又是客观的，并且是以潜移默化的形式，悄悄地影响着人们对市场的判断。从趋势的延续性来说，上述因素在奥运会期间，乃至奥运会之后，应该会得到表现，客观上也为当前股指在一个相对低位企稳提供了某种条件。特别是在奥运会前做空能量已经达到一定程度释放，股指实际上也是回落到较低位置的情况下，它就更能够在奥运会期间为股市的相对平稳发挥相应的作用。而这样一来，大盘实际上也就陷入了“上有阻力，下有支撑”的境地，经过近期的整理后，我们预计，下阶段A
股市场逐步走出“纠错”行情的可能性也在增加。尤其8 月份正值A
股公司半年报业绩披露高峰时期，半年报业绩继续呈现较高的增长态势，也在一定程度上对投资者的信心和预期产生积极的支撑作用。
