⊙信达证券 马佳颖 

　　机构究竟在等什么

　　最近这一个星期，沪指涨幅为6.8%，两市1500多只个股中，同期超越市场涨幅的只有266只，占比为18%。这说明在股指企稳的情况下，个股并没有大张旗鼓地展开行情。场内主力参与热情的欠缺造成了市场徘徊不前的情形。但从另一个角度看，在缺乏热点的情况下，股指仍能维持不跌的态势，显示市场做空动能已经得到有效释放，而后市的发展则要等待一个契机。

　　那么这个契机是什么呢？笔者通过对盘面的观察，认为主力机构等待的是一个能够说服自己买入股票的理由。而在国际、国内经济前景给市场带来空前影响的氛围下，这个契机或者说理由，就应该是一个足够安全的判断。

　　可以说，现在已经到了全民经济的时代，不管是机构投资者还是中小散户，无不对经济前景给予了高度关注。可是现在国际、国内的宏观经济仿佛正处在十字路口，是争论最激烈，分歧最大的时刻。乐观的人认为，我国在强大的财政收入支撑下能够渡过全球经济危机；悲观者则更看重需求下降、经济衰退的影响。正因为这种分歧，使得机构对于市场的判断也一直持观望态度。经济趋势会不会继续恶化？如果会的话，那么A股市场前期近60%的跌幅已经消化了多少经济下滑的风险？换句话说，现在是不是“最坏”的时候？还是会出现“更坏”的情况？