探寻钢铁业未来整合轨迹
来源： 证券时报　言心

　　整合的成效从某种意义上更倚重国家的政策导向。政府的决心有多大、改革力度有多大，改革的成果就有多丰硕。从趋势看，外资进入中国是迟早的事，我们要做有准备的欢迎。
　　算一算，从1997年，国家实行“鼓励兼并、规范破产、下岗分流、减员增效”，中国钢铁行业的整合从九五期间启动联合重组以来，已有不短的时间了。
　　通过整合，也借助中国经济的快速发展，近年来中国钢铁业迅速发展。钢铁产量连续十年居世界第一，2005年我国实现由钢材净进口国向净出口国的转变，2006、07年我国连续成为世界第一大钢材出口国、生产国和消费国。
　　而全球钢铁业的整合，则可以追溯到更早的19世纪末、20世纪初。美国金融巨头JP·摩根吞并了785家中小钢铁厂，将其合并成美国钢铁公司，造就了世界上第一家资产超10亿美元的超级公司，控制了美国钢铁产量的70%，开启了全球范围内第一次大规模的行业合并。
　　2000年初，全球钢铁业拉开第5次大整合序幕。到2006年，全球钢铁业并购交易总额高达910亿美元。美国、日本、欧洲则借助收购确立了全球钢铁强势地位。正是这些重要的国际经验，让全球钢铁业都更加重视并购及其所带来的成长效果。
　　近些年，虽国内钢铁业的联合重组取得一定进展，但产业集中度仍然很低，企业数量多、规模小的产业特点没有根本改变。特别是近几年地方中小钢铁企业快速扩张，使得大型钢铁企业集团所占比重持续下降，产业集中度进一步降低。推进企业联合重组，提高集中度，成为解决钢铁产业诸多问题的关键环节。为优化发展，2005年，以提高钢铁业集中度为核心的《钢铁产业发展政策》出台。按《钢铁产业发展政策》的规划和预计，到2010年，钢铁冶炼企业集中度将大幅提高，数量较大幅度减少，国内排名前十位的钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例将达到50%以上；2020年达到70%以上。
　　2005年后，国内钢铁企业间的资产整合提速。此后有10多家国有钢铁企业推进联合重组。武钢重组柳钢，鞍钢和本溪钢铁联合重组，唐钢、宣钢、承钢三大钢铁集团合并成立河北唐钢集团，宝钢先后与马钢、新疆八一钢铁、太原钢铁和广东韶钢结成战略联盟。不只国企间掀起了整合热潮，复星集团和沙钢集团两大民营钢铁巨头在2006年签订战略合作框架协议，也开创了中国特大型民营钢铁企业战略合作的先例。
　　经过长时间磨合，2005年至今的3年里，业内有整合意向的或正经历甜蜜“恋爱期”，或已“开花结果”。在整合的前前后后带给投资者、带给资本市场的是无尽的想象。但是，钢铁企业整合前的热闹有没有切切实实转变为整合后的利润增长？此前的预期有否见到成效呢？