美国股市持续上升，虽然股份业绩平平，但庆幸金融股已被各大行大幅调低预测，实际业绩出来反而容易超于市场预期。另外，国际石油价格持续下滑，而期油市场成交减少也显示热钱有由商品期货市场撒回股票市场，属全球性利好。香港股市24日早段承接外围一度造好力迫23400阻力，中移动及汇控更一度破格重上110港元及130港元水平。但收盘前见获利盘涌现，恒指最终要下跌46点，结束连日升浪。

　　昨日恒指升势无以为继，相信是纯粹技

　　外围因素上美国加息与否料会是市场焦点。美息问题牵涉到港股和石油价格，就先说一下笔者本人的看法。美国不应该短息内加息，理由有二，一是美国房屋销售市场依然呈现量价齐跌局面，6月的现有房屋销售预计只有49万间，而新屋销售只有51万间左右；价格方面更是由于近4成的房屋销售来自银行低压的房屋，使得价格持续下滑，按月将下滑1.5%左右。美国房屋市场没有转好的迹象，让美国加息充满阻力。二是随着投机活动的减少，原油和粮食期货的价格下滑，将在下月给本来高企的通涨松绑，若油价能于底位企稳一段时间，美国加息的动力就更小了。但是，美国政府如果实行一个“没有大跌，就没有大升”的方针，坚决加息，那楼市将面临困境。

　　笔者认为，油价的下滑将持续一段时间，但是，下滑的空间不大。因为美国的需求确实减少了，通胀已经侵蚀了美国民众的一部分的消费能力，而美国消费了世界三分之二的石油。所以，美国的汽油存量增加了，汽车销售也不好；另外，石油的存量没有增加，进口也减少了。看见，大家都不看好美国将来石油的消费。可是，美元将持续弱势，而伊朗局势没有解决紧张趋势，所以，投机活动就会在股市本轮升市中套利之后，再回到原油市场，油价下跌的空间不大，120美元应该是一个比较强的阻力位。

　　说到了美元，就要看看香港的楼市和房地产股份。昨日，新鸿基（00016.HK）收报120.3港元，跌1.1港元；长江实业（00001.HK）收报111.4港元，升0.4港元。上个月，几个大的银行已经加了按揭的利率，所以香港本地地产股份下调的幅度很大；更糟糕的是，随着越来越多投资者割利买楼的情况出现，香港两个大的地产中介中原和美联也开始检讨近期房屋的销售情况，中原已经开始削减员工数量，关闭业绩较差的门面。所以，地产股后市只会反弹，不易形成升浪。

　　交行（03328.HK）的人民币债券在香港的发售很成功，超额认购了7.7倍。相信有集资需要的中资银行股份也会逐渐选择发债，因此，笔者对中资金融股份的态度始终都很正面，他们的资金面应该没有问题；加上大陆楼市转差，并没有提高银行的坏帐率，可见银行股份还是可以守一阵。近期，银行股都跑赢了大市，唯有追逐交通银行(3328.HK)，因交银甚有机会短期发出盈利预喜，上望11港元。（时富证券 罗尚沛）