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| 国都证券：预计大盘近期有望站稳3000点
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| [] 来源： 2008-07-25 10:26
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●核心观点
（1）信息点评—国家发展改革委要求主要港口和集散地动力煤实行最高限价
（2）公司研究-公司点评-百大集团（600865）-中性A
（3）公司研究-公司点评-兴发集团（600141）：磷化工行业景气推动公司
（4）基金研究-国都证券基金经理评估季报（2008
年第二季度）
（5）策略研究-申购策略-西仪股份与浙富股份申购建议：首选浙富股份
（6）策略研究-市场策略
短期震荡回升可以预期
市场所面临的 一些不利因素近期开始呈现趋好的迹象，有望对市场继续震荡回升构成支撑。从外围市场来看，原油价格呈现连续回落的态势，虽然目前尚不能断言其趋势性拐点已经出现，但至少在短期内让国内的通胀预期明显缓解，因而前期深受高油价压制的航空、汽车等板块迎来了恢复性的反弹行情；此外，美国政府出手救助“两房”，使得投资者对银行股债券投资风险的顾虑有所降低，而且这一政府行为也在很大程度上缓解了投资者对未来金融市场动荡加剧的担心，有利于降低国际资金从新兴市场流出的压力。
再看国内市场，在7月－9月期间维护市场的稳定运行，将是各方的共同心愿。对利好政策的强烈预期，使得任何机构都不会贸然做空，而在“维稳”的基调下，不利因素出现的概率大幅降低，而放松紧缩政策、救助出口产业和房地产行业的预期也在不断加强。
基于上述基本面因素，以及技术面上双底形态的支撑作用，市场仍有震荡上扬的动力。目前沪深300指数17.5倍的动态市盈率仍具备一定提升空间，预计大盘近期有望站稳3000点。
基本面不足以改变震荡格局
当前市场可谓“人心思涨”，但投资者仍应理性地看到，压制市场的根本性因素依然存在，大盘趋势反转的可能性很小。近期反弹不仅空间有限，而且也难以改变震荡格局。
从宏观面来看，虽然市场存在放松紧缩的预期，但从现实情况而言，这一预期能否实现仍存疑问。我们认为，伴随经济增速放缓，部分行业将面临较大压力，但这是经济转型理应付出的代价。如果仅仅因为短期阵痛而重新给予出口产业政策扶持，将完全违背解决外贸失衡、缓解人民币升值压力等既定的调控目标。至于房地产行业目前的“危机”舆论，也不过是开发商的“要挟”行为而已，其继续理性调整仍是管理层所期待看到的结果。
从近期领涨的板块来看，或者是对前期超跌之后的估值修正，或者是基于蒙胧利好预期的提前炒作，其持续性都有待观察。而且目前经济放缓、通胀压力未明显缓解等基本面因素都是上市公司必须面对的现实，因此主流机构主动做多的积极性并不充足，这决定了行情运行的基础并不牢固。操作上，投资者还应对反弹空间持谨慎态度，逢高继续减持行业前景不乐观的个股。
国都证券晨报0725
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